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释放外汇改革“红利” 有效推进直接投资和外债管理科学化

07-23 外汇配资

  和高强度跨境资本流动的冲击,敏锐把握改革机遇,主动转变管理理念和方式方法,不断加大简政放权力度,协调推进投资便利化。同时,外汇局将国际经验与我国实际紧密结合,逐步建立并完善适合中国经济发展阶段的对外投融资管理体制。

  金融支持是激发实体经济活力、助推企业成长壮大的重要力量。十九大报告提出,必须把发展经济的着力点放在如何做强做优做大实体经济的竞争力上,把提高供给体系质量作为经济发展和改革的主攻方向。

  当前,由于受多种因素影响,企业融资难、融资贵问题一直比较突出。面对资金面日益趋紧、资金价格日趋攀升的严峻形势,如何降低企业融资成本是每个企业都面临的紧迫问题。

  记者了解到,近年来,为了进一步拓宽中资企业融资渠道和融资空间,降低企业融资成本,统筹国内国际市场资源,外汇管理部门在试点基础上在全国推广全口径跨境融资宏观审慎管理。

  据介绍,该政策允许中资企业以其净资产为基础,综合计算企业跨境融资杠杆率、风险转换因子和宏观审慎调节参数之后的跨境融资风险加权余额,在余额范围内企业自主开展本外币跨境融资,从而有效缓解了中资企业融资难、融资贵状况。

  谈及企业境外融资,陕西延长石油(集团)有限责任公司(以下简称“延长石油”)总经济师沙春枝颇有感触地说:“自2016年底开始,境内资金价格开始有一定程度的抬升,寻求融资成本控制与保障融资规模之间的平衡,成为延长石油融资管理部门亟待解决的一道难题。在了解到跨境融资政策后,我们在外汇局的政策指导下,抢抓政策机遇、结合前期积累的跨境融资经验,主动与相关金融机构沟通对接,并于2016年12月开展了首笔1.5亿美元的跨境融资,综合成本相当于同期人民币贷款下浮17%,是当时集团所有融资渠道中价格最优方案。”

  据沙春枝介绍,2017年以来,延长石油尝试将跨境融资作为破解难题的“金钥匙”,通过美元、港币等外币融资方式,结合“盯盘锁汇”策略,累计实现汇兑收益2.62亿元,促进公司实现降本增效。

  此外,江西双胞胎(集团)股份有限公司(以下简称“双胞胎集团”)资金部负责人宋爱玲在接受《金融时报》记者采访时表示:“我们的产业涵盖生物技术、饲料研发、生产销售、生猪养殖,多年来一直保持低融资运营格局。但随着玉米集中采购工作的开展,特别是2017年下半年起公司短期流动资金需求大幅提升,临时性资金缺口在20亿元左右。而当时国内贷款规模紧张,境内银行贷款无法满足企业采购资金需求。”

  值得注意的是,2017年恰逢全国推广实施全口径跨境融资宏观审慎管理政策,扩大了境外融资主体的范围,将企业境外融资额度由净资产的1倍提高到2倍,方便企业在境内外两个市场择优选择成本低、融资快的资金,在政策上进一步鼓励企业真实需求的跨境融资。

  在上述政策背景下,企业了解好、运用好跨境融资政策,便可解决融资问题,促进企业良好运营。宋爱玲表示:“双胞胎集团积极通过全口径跨境融资宏观审慎管理政策,实现融通境外资金,降低融资成本。双胞胎集团的资金需求为短期季节性资金需求,银行为我们提供了‘短期外债+意愿结汇+远期锁汇’相结合的产品服务,在降低成本的同时有效规避了汇率风险。”数据显示,截至2018年2月末,双胞胎集团在不到一年时间就从境外银行融资共计1.42亿美元,解了企业燃眉之急。

  “近两来年,跨境融资政策变化比较大。以前我们对跨境融资渠道不太了解,政策方面了解也较少。但近两年外汇局宣讲、银行宣讲政策活动也多起来了。在与银行合作方面,银行也会根据市场情况主动推介跨境融资方案,帮助企业解决融资问题。在遇到跨境融资疑问时,不管是通过外汇局还是通过银行都能得到很好的解答。业务办理过程也比较便捷。”宋爱玲表示。

  改革开放初期,我国外债管理制度将引入外部资金发展本国经济与切实防范外债偿付风险这两个目标有机统一起来,允许境内机构在较为严格的规模控制下举借外债,确立了外债登记制度。

  随着改革开放的不断深化,国民经济实力的不断增强,外汇局抓住有利时机,在统筹平衡“促发展”与“防风险”的前提下,稳步推进外债管理体制改革。同时,以“统一管理、自主举债、意愿结汇、负面清单”为主要特点,本外币一体化跨境融资宏观审慎管理框架在有效防控风险的基础上,便利境内机构跨境融资,切实降低融资成本。截至2018年6月末,我国全口径外债余额为18705亿美元。

  汇丰银行(中国)有限公司环球资本市场外汇及贵金属业务总监林燕表示,外债管理制度改革后,银行可以为企业客户海外融资提供更多解决方案。“比如,客户有美元计价的负债,用人民币作为还款来源,当对美元人民币持升值预期时,将美元负债转换为人民币负债从而锁定融资成本。同时,企业客户也可以选择将浮动或固定利率成本的美元债务转化为人民币固定利率债务规避风险。”林燕称。

  我国对外担保管理框架形成于上世纪90年代。根据相关政策,境内金融机构、非金融机构法人对外担保需经过外汇局逐笔审批。

  国家“走出去”战略实施后,为加大对“走出去”企业的融资支持,顺应市场需求,全面扩大政策适用范围,2010年,大幅改革了原有对外担保管理政策,调整对外担保余额指标的管理范畴和核定方法,放宽被担保人的资格条件和财务指标限制,取消银行对外担保履约核准等。2014年,进一步放松跨境担保外汇管理,取消跨境担保的数量控制,取消担保签约和履约等所有事前审批,取消大部分业务资格条件限制,仅保留登记管理要求。此外,在简政放权的同时,外汇局制定了相应的配套制度和监管手段以应对大额、集中担保履约可能引发的国际收支风险。

  通过上述改革,跨境担保项下实现了基本可兑换,并取得了良好的政策效果和社会反响,较好地协助解决了企业境外融资困难、授信不足等问题。

  近年来,越来越多的国内企业将目光投向国际市场。外汇局采取一系列措施精简对外直接投资(ODI)管理流程和手续,大力支持国内企业开展真实合规的境外直接投资,为中资企业走出国门、顺利开展境外项目及业务合作保驾护航。

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