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外汇基金赚2520亿新高回报7.1% 陈德霖:勿忘风险

07-16 外汇配资

  金管局总裁陈德霖表示,投资市场弥漫乐观情绪,警告一旦实际情况与市场预期有落差,有机会触发大幅度调整及波动。

  环球股市今年开局亮丽,带动投资气氛炽热。陈德霖直言,现时市场情况复杂,投资者可能低估潜在风险因素,包括美国利率正常化步伐会否因通胀升温而加快、地缘政治风险,以及保护主义威胁全球贸易及经济,并指出当实际情况与市场的乐观预期不符,随时会引起市场大幅度调整。

  总结去年表现,总投资收益达2,520亿元,整体投资回报7.1%,主要受惠于环球股市大幅走高,以及美汇贬值而带动外币估值上调。期内,投资收益逾1,300亿元,较前年大幅增加超过3倍。外汇投资方面,约有9成资金以美元及港元计价,因去年美汇走弱,带来535亿元估值上调,扭转近3年的外汇投资亏损。

  对于今年外汇基金可否维持去年表现,陈德霖指,由于外汇基金以年底资产公平值计算,现时港美股估值已届相当高水平,因此不宜将去年投资表现与今年表现比较。

  受环球低息环境影响,近年外汇基金回报亦受拖累。外汇基金目前约有78%资产配置于债券,当中总值1.8万亿元的“支持组合”必须投资于短期的美元债券。副总裁余伟文表示,“在量化宽松前(2007年),当时短息都有4至6厘,支持组合回报逾7%”,相反,去年组合回报仅1.8%,因此令整体回报下降。

  面对金融市场的不确定性,陈德霖指今年会继续审慎管理外汇基金,有需要时会加强防御性部署,例如在息率上行时缩短债券年期,以及增加与传统资产关联度较低的另类资产投资(详见另文--加快另类投资避风险总额3772亿),以保障甚至提升外汇基金的中长线回报。

  外汇基金自2009年开始透过“长期增长组合”投资另类资产,截至去年9月止,内部回报率达13.5%,较2016年底再升1.5个百分点,反映投资回报不俗。

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