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【主权评级】联合资信首次评定阿塞拜疆主权本、外币信用等级为BBBi

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  评估有限公司(以下简称“”)对阿塞拜疆共和国(以下简称“阿塞拜疆”)的进行了,评定其长期本、级为BBBi。该评级结果表示阿塞拜疆的主权信用风险低,具备足够的能力按期偿付债务本息,但易受环境和经济条件不利变化的影响。

  阿塞拜疆国内政局长期保持稳定,但权力高度集中增加了政策不确定性,国家治理能力较差,且存在一定地缘政治风险。阿塞拜疆经济对油气产业的依赖程度较高,近年来经济增长较为低迷,通胀压力有所加大。阿塞拜疆银行业存在一定风险,不良贷款率较高且存在过度美元化的问题。受油气相关收入波动影响,财政收支状况波动较大,并于2015年起由盈余转为赤字,政府债务水平也大幅上升,但仍处于相对较低水平,且国家石油基金为政府债务的偿还提供了充足的保障。近年来外贸顺差大幅减少,经常账户余额也波动较大,外债水平大幅上升,但仍处于较低水平,经常账户收入对外债的保障能力较强,国家石油基金和稳定的汇率也为外债偿还提供了较强的保障。

  阿塞拜疆共和国(以下简称“阿塞拜疆”)位于外高加索地区东南部,东临里海,北靠俄罗斯,西接格鲁吉亚和亚美尼亚,南邻伊朗。位于本土西南方向的纳希切万自治共和国是阿塞拜疆的飞地,被亚美尼亚、伊朗和土耳其环绕。阿塞拜疆国土面积共8.66万平方公里,划分为66个区和1个自治共和国,首都巴库是是全国政治、经济和文化中心,也是里海沿岸最大的港口。截至2018年1月底,阿塞拜疆全国总人口约989.80万,其中90%以上为阿塞拜疆族,主要信奉伊斯兰教(什叶派)。阿塞拜疆的官方语言为阿塞拜疆语,官方货币为马纳特。阿塞拜疆是联合国、国际货币基金组织(IMF)、世界贸易组织、欧洲委员会、独联体、古阿姆民主和经济发展组织(GUAM)等国际或区域性组织的成员国。

  阿塞拜疆石油和天然气资源丰富,主要分布在阿普歇伦半岛和里海大陆架。石油探明储量约22亿吨,天然气储量约2.6万亿立方米。此外,阿塞拜疆境内还有铁、钼、铜、黄金等金属矿藏,以及丰富的非金属和矿泉水资源。

  阿塞拜疆曾是苏联加盟共和国之一,于1991年10月正式宣布独立。根据1995年11月通过的宪法,阿塞拜疆实行总统制,总统为国家元首、最高行政首脑和武装力量总司令,由全民直接选举产生,任期5年。2002年8月,经全民公决对宪法部分条款做出修改,包括将总统当选最低得票率由2/3改为过半数;一旦总统不能履行职权,由议长改为由总理代行总统职务;议会选举由过去的多数制和比例制结合改为单一的多数制;取消政党名单等。2009年3月,经全民公决对宪法部分条款进行补充和修改,取消总统连任不得超过两届的限制。2016年9月,阿塞拜疆再次修改宪法,延长总统任期由5年至7年,设立第一副总统、副总统职位,赋予总统解散议会权力,取消总统候选人年龄限制,降低议员参选人年龄门槛。总体看,经过多次宪法修订后,国家权力进一步向总统集中。

  阿塞拜疆实行三权分立制。议会是国家最高立法机关,实行一院制,由125名议员组成,任期5年。议会的主要职能包括制定、批准、废除法律条约,决定行政区划,批准国家预算并监督其执行,根据宪法法院提请依照弹劾程序罢免总统,确定全民公决等。总统享有最高行政权,拥有组建内阁的权力。内阁由总理、副总理和各部部长组成,同时对总统和议会负责。阿塞拜疆法院体系包括宪法法院、最高法院、经济法院及各级普通和专门法院,其中最高法院为最高审判机关,由23名法官组成,均由议会根据总统提名任命。检察院依法独立行使检察权,最高检察机关为共和国总检察院,总检察长经议会同意由总统任免。

  阿塞拜疆实行多党制,现有合法政党41个,主要包括新阿塞拜疆党、阿塞拜疆人民阵线党、穆萨瓦特党、阿塞拜疆民族独立党等。自2003年以来,伊利哈姆·盖达尔·奥格雷·阿利耶夫一直担任阿塞拜疆总统,其所属的新阿塞拜疆党也一直保持执政党地位。2018年4月,阿塞拜疆提前举行总统选举,阿利耶夫以86%的选票再度当选总统,任期将至2025年。在阿利耶夫任期内,阿塞拜疆政局有望持续保持稳定,但权力的高度集中也增加了政策不确定性。

  阿塞拜疆与邻国亚美尼亚因纳戈尔诺-卡拉巴赫(纳卡)地区领土争端长期敌对。纳卡地区80%以上的人口为亚美尼亚族人,由于对当地经济和生活条件不满,亚美尼亚族人一直谋求将纳卡并入亚美尼亚。1991年苏联解体后,阿塞拜疆和亚美尼亚为争夺纳卡爆发战争,亚美尼亚占领了纳卡及其周围原属阿塞拜疆的部分领土。1994年,两国就全面停火达成协议,但至今仍因纳卡问题处于敌对状态,小规模冲突不断。预计在短期内纳卡问题很难得到妥善解决,仍将给阿塞拜疆带来一定的地缘政治风险。

  根据世界银行发布的国家治理指数,2017年,阿塞拜疆国家各项治理能力百分比排名均值为27.65,较2016年小幅下滑,国家治理能力总体较差。具体来看,由于在政治上高度集权,阿塞拜疆在在“话语权和问责制”方面的排名相对于其它指标排名明显偏低。此外,阿塞拜疆在“政治稳定性”及“腐败控制”两方面的排名也处于较低水平。从图1可以看出,阿塞拜疆的国家治理能力与BBBi国家的平均水平较为接近。

  经济增长对油气产业的依赖程度较高,易受油气产量及价格波动影响,近年来经济增长较为低迷,未来有望得到一定程度改善

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