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美联储之“鸽”展翅欲飞美元先跌为敬 贵金属市场大爆发

06-29 外汇配资

  周二(3月19日)美市盘中,美元延续跌势,最低触及96.29,市场愈发认为美联储本周将释放出鸽派信息,且担心美国经济增长放缓。在美元低迷不振之际,贵金属市场全面爆发:最高冲破1310美元/盎司关口,钯金铂金也双双大爆发。

  受电脑和电子产品订单减少的拖累,美国1月份工厂订单增幅低于预期,这是制造业活动放缓的另一个迹象。

  美国商务部周二表示,工厂订单小幅上升0.1%,因对初级金属和金属制品的需求下降。此前12月未经修正的增幅为0.1%。

  上周五公布的数据显示,2月份制造业产出连续第二个月下滑,纽约州制造业活动本月触及近两年低点。

  制造业在美国经济中所占比重约为12%,但随着去年1.5万亿美元减税计划的刺激措施逐渐消退,制造业正在失去动能。美国和中国之间的贸易战,以及去年美元的大幅升值和全球经济增长放缓也抑制了出口活动。

  美市盘中,美元指数仍处于守势,跌破隔夜触及的近两周低位至96.29,因外界愈发认为美联储本周将转为更加宽松的政策立场,且担心美国经济增长放缓。

  对于周三的美联储决议,投资人将格外留意决策层是否将利率预测下调得足够低,以更贴近他们的“点阵图”。点阵图显示了美联储官员个人对于未来三年利率的看法。

  道明证券预计,未来三年的点阵图中值都将向下移动,但2019年的点阵图中值不会下降到零,且在本次FOMC会议上,美联储将声明缩表将在今年晚些时候结束。但由于美联储温和的鸽派情绪已提前被市场消化,因此只有出现与市场预期严重偏离的信息才会引发美国国债收益率的强烈波动。对于外汇市场也是,全球经济增长放缓,导致了美元持续走软的空间有限,而扭转这一局面需要新的催化剂。

  “约30%的市场参与者预计今年会降息,”Sony Financial Holdings的资深分析师Kumiko Ishikawa说。“焦点在于美联储能够将这纳入考量到什么程度,而且又不会吓到市场。”

  此外,其还指出,如果美元指数(DXY)跟随季节性趋势,3月的逆风可能会限制上行潜力,之后在4月左右拖累其走低。

  我们可以看到,在过去5年(相对于30年),虽然1月和2月的平均回报为正,但效力有所减弱,之后3月和4月的平均回报变得越来越负面。

  摩根大通衡量全球货币价格波动的指标已降至2014年9月以来的最低水平,因全球最大经济体显示出放缓的迹象,全球央行对其未来货币政策表示谨慎态度。

  根据MUFG银行和罗素投资的说法,这种平静可能不会永远持续下去。他们将美联储的转向、经济放缓和美国经济衰退等事件视为可以唤醒市场波动率的必要条件。MUFG表示,目前尚无采取长期波动策略的必要性。

  联邦基金利率期货最新行情显示,市场预期2019年降息一次的机率约30%,本月稍早时预期机率几乎为零。据最新消息,美联储称,FOMC会议将在美东时间10点如期举行。

  钯价周二触及历史最高位,首次突破1600美元/盎司关口,因俄罗斯计划禁止贵金属废料出口的消息,加剧了市场对本已供应受限的市场的担忧。

  现货钯金上涨0.6%,盘中稍早触及1606美元的纪录高位,较去年8月份的低点833.61美元/盎司上涨92%。

  作为汽车发动机的燃油催化剂。钯金的供应短缺的状况愈演愈烈,推动其价格在过去7个月内几乎翻倍。据路透数据,钯金已位居2019年金属价格走势排行榜的首位,2019年累计涨幅高达26.2%。

  铂金同样用于汽车的催化转化器,用来净化尾气,但铂金更多的用于柴油车。市场认为铂金可以取代部分钯金,但这需要几年时间。这两种金属在化学元素表上属于同一族,但两者在不同温度下的作用方式不同。

  俄罗斯贸易和工业部上周表示,拟议中的贵金属废料和尾矿出口禁令将从5月1日持续至10月31日。俄罗斯是钯的主要生产国,钯主要用于催化转化器。

  “有传言称俄罗斯将限制一些废料的出口。当市场像钯一样吃紧时,有时这样的消息可能比它应有的更重要,”Metals Focus董事Philip Newman表示。“这又回到了一个事实:市场明显吃紧,需求远远超过全球供应。”

  DailyFX资深外汇策略师Ilya Spivak看好中国车市对钯金价格的短期推动力。他指出,在需求方面,市场对全球最大汽车市场——中国将出台更多经济刺激措施的预期,可能是推动本已紧张的市场的短期因素。

  与此同时,现货黄金升破1310美元,涨至四日高点,因市场预期美联储将在本周的政策会议上就利率问题发表温和基调,令美元承压。

  全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust周一上涨约1.1%,为1月18日以来最大单日百分比涨幅,显示出投资者人气。

  OANDA在一份报告中称,“过去六个月,随着全球央行明显变得更加温和,且美元触及上限,黄金走势一直非常乐观。全球经济前景令人担忧,环境对黄金似乎非常有利。”

  财经网站FXStreet分析师Haresh Menghani撰文指出,美元抛售加剧,推动黄金继续上涨,升破1310美元,涨至四日高点。且黄金多头似乎并未受到市场风险情绪改善的影响,但美国国债收益率小幅上升,可能会抑制黄金的后续上涨。随着市场焦点转向本周风险事件FOMC会议,黄金能否维持涨势或者开始失去上涨动能成为关键。

  彭博商品策略师Mike McGlone在3月的报告中表示,钯金引领贵金属市场的走势已经成为一种模式。钯金在2001年出现与目前类似的抛物线上行走势并见顶,不久后其他贵金属便开始了10年的涨势。McGlone认为,铂金和白银的上涨潜力巨大,前者有望涨至1500美元,后者或将突破16美元。

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