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11.27今日煤炭期货价格最新行情走势 焦煤供给偏紧低位反弹

07-19 期货配资

  期货方面,昨日日盘煤焦持续下跌,焦煤主力1901合约收盘跌3.25%,焦炭主力1901合约收盘跌3.34%。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格下跌50元至2550元/吨,唐山二级冶金焦到厂价格下跌100元至2400元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持206.5美元/吨,折算成人民币1698元/吨。

  观点:昨日煤焦市场偏弱运行。焦炭方面,第二轮焦炭价格提降已基本落地,山东地区焦炭开启第三轮100元/吨提降。近日钢材价格暴跌,钢厂利润收缩严重,对上游焦企压价意图明显。焦煤方面,煤矿超能力生产检查力度依旧较大,焦煤供应偏紧,需求相对较好,但受焦价下跌影响,部分煤种价格小幅下调。综合来看,近日宏观压力增大,黑色板块盘面价格大幅下跌,铁矿盘面跌停,钢材价格拖累煤焦走势,短期市场情绪较低。

  策略:焦炭方面:中性,短期受成材走弱影响,钢厂利润收缩压制上游焦价,暂时观望。焦煤方面:中性,短期焦煤供给大幅缩减,进口持续恶化,需求仍较为旺盛,但成材持续走跌,压制原料价格。套利方面:无。

  基本面,焦炭市场弱势运行,市场多数累降 200 元/吨,个别企业已开始提降第三轮。环保方面,江苏徐州焦企受突击环保检查以及空气质量不达标影响,自 24 日起全部限产 50%,部分严重违规生产企业将责令停产,河北一在产焦企(80 万吨)因环保去产能,昨日停止生产;钢厂方面,钢材价格低迷钢厂利润受损,对原料采购打压情绪强烈,现采购积极性减少。山西长治地区部分焦煤市场报价下调 30 元/吨,下游焦炭市场连续下跌使多数采购商对焦煤市场持观望态度,焦煤采购积极性不高,煤矿方面煤矿精煤和原煤依然无库存。操作上, 焦炭 1901 支撑位 2126,压力位 2297 ;焦煤 1901 支撑位 1306 ,压力位1359。

  现货第三轮提降,期货价格震荡下跌(1)11月26日,山西吕梁准一级焦2320 元/吨(-100),山东日照准一级焦2600 元/吨(-),河北唐山准一级焦2500 元/吨(-100),天津港准一级焦2600 元/吨(-50)。(2)11月26日,01期货贴水现货(天津准一)463元/吨。(3)11月26日,焦炭现货提降节奏加快,山西、山东等地区主流钢厂第三轮提降100元/吨,累计降幅300元/吨。(4)近日,北方地区雾霾天气加重,唐山市重污染天气应对指挥部决定,将11月22日18时启动的全市重污染天气II级响应的解除时间,由11月27日12时推迟至12月3日18时。逻辑:焦炭第二轮提降落地后,部分钢厂开启第三轮提降,焦炭现货价格快速回落;正式进入采暖季,但整体限产力度偏宽松,近日雾霾天气加重,限产可能有所加强;下游螺纹价格下跌,钢厂利润收缩,逐步传导至焦炭,焦炭价格面临下跌压力,预计焦炭现货短期内将承压偏弱运行。期货方面,受现货价格快速回落,市场悲观情绪蔓延影响,期价大幅下跌,震荡偏弱,预计短期内将维持震荡。操作建议:区间操作。风险因素:终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险)

  利润收缩传导至原料,焦煤期价震荡下跌(1)11月26日,柳林低硫主焦价格1720 元/吨(-),柳林高硫主焦价格1260元/吨(-),澳洲峰景矿主焦价格220 美元/吨(-0.5)。(2)11月26日,01期货贴水现货(澳煤中挥发)402 元。贴水现货(蒙煤)167 元。(3)海关总署公布的最新数据显示,10月份,中国进口炼焦煤608万吨,同比增长15.7%,环比减少53万吨,下降8.02%。1-10月累计进口炼焦煤5691万吨,同比下降1.6%。逻辑:岁末年初,安全生产为煤矿重点工作,国内焦煤产量减少,进口煤政策变化,海外焦煤进口有所减量,焦煤供给总体偏紧;下游焦企进入采暖季限产,整体限产幅度有限,焦煤需求基本保持稳定,但下游钢厂、焦炭现货价格快速下跌,将逐步反馈至焦煤,预计焦煤现货价格短期将偏稳运行。期货方面,钢厂利润大幅回落后,原料端受打压明显,焦煤价格震荡下行,预计期价短期内将维持震荡。操作建议:区间操作。风险因素:环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)。

  【现货市场】现货市场,焦炭第二轮提降落实很快,昨日唐山地区已开始第三轮提降,要求27日执行,降后准一A12.5,S0.6,5,CSR58-60报2380-2420元/吨,到厂承兑含税价。焦煤方面,因下游利润快速压缩,导致焦化企业采购谨慎,昨日长治地区部分煤种出现30元/吨下调,现低硫主焦S0.5,G75出厂承兑含税1700元/吨。期货方面,焦炭下破2100后,开始减仓反弹,近月受制于现货,表现强于远月。建议可考虑近月减仓,待5月于1900附近受阻后,尝试移仓,或试探做空5月焦化利润。

  J:港口2650元/吨,日照港2700元/吨,昨日部分地区第二轮降价。采暖季限产开始,但下游高炉产能利用率未明显下滑,焦炭需求端存在支撑;而供给端焦炭开工亦未明显下滑,整体开工高于去年同期,但近期江苏徐州限产再度趋严;焦企库存历史同期低位,近期有所累积;下游钢厂库存、港口贸易商库存回落,关注后续下游补库力度;在成材价格坍塌情况下,钢厂打压上游利润,原料承压。

  JM:混煤1430-1450元/吨左右,中挥发206(折算1656)。山东部分受到事故停产的煤矿开始逐步复产,但整体上国内煤矿因年底安全检查、超产检查及环保检查导致供应偏紧,国内煤矿库存处于历史同期低位且仍在去化;焦企高利润下,整体开工依然高于去年同期,部分焦企、钢厂在进行大幅补库后,目前库存同期高位,后续补库或将放缓;澳煤价格有所走弱、蒙煤通关大幅缩减,价格暂稳;后续关注煤矿供应能否缓解及环保限产动向。在成材价格坍塌情况下,钢厂打压上游利润,原料承压。

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