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多重利好发酵,A股反弹、放量,股指期货平稳、理性,中美经贸问题仍是关注重点

07-12 期货配资

  12月3日,中金所调整交易安排后的第一个交易日,在中美就经贸问题达成共识等因素的综合作用下,A股、股指期货市场全线飘红,沪深两市成交量大幅上涨,三大股指期货成交量虽跟随现货市场同步有所放大,但成交持仓比基本稳定,投资者交易理性,总体运行平稳。

  对此,市场人士表示,作为一个主要用于价格发现和平抑风险的衍生品工具,本次中金所调整股指期货交易安排主要是为了改善流动性不足、深度不够等问题。其影响将在未来一段时间内逐渐显现。

  据期货日报记者了解,12月3日,在中美双方领导人就防止贸易摩擦升级达成一致的情况下,市场避险情绪明显下行,A股市场在境内外投资者的一致看好下,大幅,上证综指和深证成指分别上涨2.57%和3.34%,沪深两市共成交4250亿元,较上周日均成交额2752亿元大增54.43%。与此同时,三大股指期货成交量虽跟随现货市场同步有所放大,共成交0.28万手(单边,下同),收盘时持仓量合计15.11万手,主力合约涨幅均超过2%以上。

  对于此,有行业人士表示,虽周一股指期货总交易有所放大,但成交持仓比却为0.68,较之前基本稳定,说明投资者交易越发理性。

  格林大华期货金融研究中心经理赵晓霞告诉期货日报记者,就目前情况来看,中金所此次对于股指期货交易安排的调整主要是为了解决市场流动性不足、深度不够的问题。“同时,这次调整也将为投资者参与股指期货套保、投资等提供便利,使股指期货发挥应有的作用。”

  在这样的情况下,赵晓霞预计,“后期股指期货市场的流动性也会逐渐改善,市场参与度也会进一步提高。”

  除此之外,诺亚产品研究团队高级研究员姜奇甲表示,目前市场常用的阿尔法和CTA策略将因此受益,同时机构套保也会便利很多。并且随着市场逐渐恢复双向波动及市场容量的提升,目前股指期货的贴水现象也将有所改善。

  据了解,2015年以前,很多市场上的CTA策略都需要股指期货做对冲。实际上,现在之所以会主要通过商品期货来对冲,主要就是因为2015年后期指受限。鉴于此,洼盈投资首席执行官兼投资总监曹润生认为,“随着股指期货逐渐恢复常态,这方面的资金也会陆续回归”。

  在这样的情况下,曹瑞生表示,一些像他们一样的二级市场参与者,将会考虑加大运用股指期货工具力度,配置更多的股票资产。并将上证50期权、上证指数、期指等结合起来操作,进而获得更加多元、立体的投资策略和交易方式。

  但这一切都还需要一定的时间。东证衍生品研究院股指期货研究员李智祥表示,目前市场仍需重点关注中美经贸问题的进展。

  在他看来,虽然12月3日是中金所调整股指期货交易安排后的第一个工作日,但三大期指的高开高走主要还是受中美经贸问题出现缓和迹象的影响。实际上,这不仅对国内市场的风险偏好有所修复,就是此前离场离场观望的海外资金也因此重回市场。“12月3日通过沪深港通北上通道带来的资金量就是很好的证明,虽然其所带来的121.41亿元仅创下近一个月来的最高流入纪录,但这也这意味着短期境内外投资者普遍拥有较强的看涨意愿。”

  然而,鉴于目前中美经贸摩擦的不确定性,且美国此前就曾采用过先派出副职狮子大开口,然后总统出来正式谈判的策略,因此他建议未来市场仍需重点关注中美双方谈判的进展。同时,国内降费减税政策上是否有新的动向也值得进一步关注。

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