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今日煤炭期货价格最新行情走势 部分地区出现反弹期价短期内谨慎乐观

07-03 期货配资

  准一级冶金焦炭价格维持2280元/吨,唐山二级冶金焦到厂价格维持至2200元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持200.5美元/吨,折算成人民币1637元/吨。观点:昨日煤焦市场维稳运行。焦炭方面,主流地区焦炭价格跌后较为稳定,市场情绪逐渐好转。目前焦钢博弈加剧,部分焦企控制出货量,焦企库存小幅累积,部分北方钢厂焦炭库存相对充足。近期部分港口贸易试探性抄底囤货商,询价增多。焦煤方面,受焦炭近期大幅下跌,下游焦企采购节奏放缓,停止部分供给充足煤种的采购,短期配煤价格承压明显。综合来看 ,短期焦炭大幅下跌后价格相对稳定,但成材需求逐渐减少,钢厂利润下滑仍,焦价有较强压力。策略:焦炭方面:中性,短期受成材走弱影响,焦炭现货大幅下跌后企稳,吕梁个别焦企小幅提涨,盘面空头大幅减仓,可阶段性的参与反弹行情。焦煤方面:中性,短期受焦炭连续提降影响,焦煤价格小幅提降,部分宽松煤种小幅提降,综合来看短期供给仍较为紧张。套利方面:多焦空材,多焦炭1901,抛螺纹1901。风险:采暖季限产实施力度,钢厂利润继续塌陷,下游成材需求增长不及预期。

  方正中期双焦现货偏弱盘面反弹空间受限摘要低硫主焦资源依旧较为紧缺,且需求量未有明显下滑,小幅下调是对焦炭市场的适当让利。年底前煤矿生产量有限,安全检查控制下煤矿产量只减不增,鉴于焦化厂开工情况,焦煤仍有较大的补库需求,后市下降空间基本有限。焦炭方面,主流区域焦炭下调 4 轮累计降 450 元/吨,近期钢材价格略有上调,市场心态开始好转;焦企方面库存整体不高,企业有挺价意愿,部分表示不执行第四轮下调 150 元/吨,且市场超跌资源已出现小幅反弹;今日钢厂方面多数看稳,拿货正常;贸易商方面询盘增加,有囤货意向,但多认为焦价仍有下跌空间,处于谨慎观望中。操作中,上方空间有限,多单谨慎持有。

  中信期货现货价格短期持稳,期货价格维持区间震荡(1)12月6日,山西吕梁准一级焦2070 元/吨(-),山东日照准一级焦2350 元/吨(-),河北唐山准一级焦2250 元/吨(-),天津港准一级焦2400 元/吨(-),山西、河北、山东等地焦炭现货价格暂时持稳。(2)12月6日,01期货贴水现货(天津准一)75元/吨。05期货贴水现货(天津准一)468元/吨。(3)近日,山西省工业和信息化厅发布《关于做好焦化行业淘汰落后和过剩产能工作的通知》,要求各市在2018年底前,按时完成2018年省级淘汰过剩产能任务,制定焦化企业退城入园专项计划,依法关停不合规4.3米焦炉,研究制定2019-2020年淘汰计划。逻辑:目前,多数焦企第四轮提降已落地,多轮提降后,焦企抵触情绪增强,焦炭现货价格暂时持稳;下游钢材价格止跌企稳,焦炭利润已收窄较多,预计焦炭现货短期内将承压偏稳运行。期货方面,近日焦炭期价修复性反弹,基差快速修复,继续上行空间有限,预计01合约将跟随现货,05合约短期内将维持区间震荡。操作建议:区间操作。风险因素:终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险)煤矿安全政策进一步收紧,期货价格维持震荡(1)12月6日,柳林低硫主焦价格1730 元/吨(-),柳林高硫主焦价格1260 元/吨(-),澳洲峰景矿主焦价格216美元/吨(-)。(2)12月6日,01期货贴水现货(澳煤中挥发)217.5 元,贴水现货(蒙煤)60.5 元。05期货贴水现货(澳煤中挥发)438 元,贴水现货(蒙煤)231 元。(3)12月6日,国务院安委会办公室发布的《关于对高风险煤矿开展安全“体检”的通知》要求对正常生产建设的煤与瓦斯突出、冲击地压、高瓦斯、水文地质类型复杂和极复杂、采深超千米、单班下井人数多等6类高风险煤矿,立即组织开展安全“体检”。对安全没有保障的煤矿,无论是国有大矿还是民营煤矿,该限产的要限产,该停产的要停产,该退出的要退出,不得以任何形式、任何理由“带病”组织生产。逻辑:目前,焦煤供给仍然整体偏紧,短期内不会有明显改变,煤矿安全生产政策再次收紧,加剧焦煤供给紧张。而下游焦企限产总体偏宽松,焦煤需求短期保持稳定。下游钢厂、焦炭现货价格快速下跌,利润收缩后将逐步反馈至焦煤,在供给偏紧及利润传导逻辑下,预计焦煤现货价格短期将偏稳运行。期货方面,受安全生产政策再次收紧影响,焦煤01合约短期内将维持高位,05合约将维持震荡。操作建议:区间操作。风险因素:环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)。

  信达期货J:港口2450元/吨,日照港2400元/吨,部分地区开始第四轮降价,但受到焦企抵制。采暖季限产开始,但下游高炉产能利用率未明显下滑,焦炭需求端存在支撑;焦化利润被钢厂大幅打压,在此情况下目前部分焦企开始主动限产,整体焦企开工有所下滑,区域亦显分化,其中江苏徐州等地限产再度趋严,华北开工暂未明显下滑;焦企库存低位有所累积;下游贸易商去库,港口库存回落,钢厂补库,库存回升。后续关注焦企主动限产力度及下游补库力度。双焦反弹后回落。JM:混煤1450-1470元/吨左右。临近年底,国内煤矿因年底安全检查、超产检查及环保检查导致供应偏紧,国内煤矿库存处于历史同期低位但近期有所回升;在利润被大幅打压的情况下,焦企整体开工有所走弱,部分焦企、钢厂在进行大幅补库后,目前库存处同期高位,后续补库或将放缓;焦企利润被大幅压缩的情况下,煤矿利润亦恐回落,但整体来看供应偏紧的焦煤回调幅度或有限。后续关注焦企主动限产力度及煤矿供应能否缓解。技术面上焦煤跟随焦炭反弹。

  兴业期货焦炭:近期焦炭现货市场心态有所好转,第四轮跌价已基本落实,部分超跌低价资源有小幅反弹,焦企挺价意愿较强,贸易商寻货亦有增加,对焦炭期价形成一定支撑。同时,河南、山西及江苏地区焦企限产政策频发,其中山西 12 月底焦化行业去产能,要求所有 4.3 米焦炉全部关停,江苏地区所有焦化企业亦面临“一刀切”关停,焦企产能利用率或将进一步下降,加之目前各重点城市空气污染均较为严重,后续焦化行业限产有进一步趋严可能。不过,考虑到接近年底,下游钢厂有环保考核压力,唐山地区亦开始严格限产,后续随着重点城市钢铁企业限产陆续铺开,焦炭需求边际转弱概率增加。综合看,焦炭价格偏震荡。策略上,由于焦炭主力陆续移至 05 合约,建议 J1901 前多可止盈离场。组合方面,考虑到明年焦企面临 4.3m 焦炉淘汰及去产能等问题,焦炭整体供应或呈偏紧状态,而终端需求不佳或导致螺纹承压,建议调入买焦炭 1905 卖螺纹 1905 套利组合。焦煤:临近年底煤矿以保证安全生产为主,优质主焦煤产量增加有限,加之进口煤政策限制,焦煤供应或将维持偏紧。但是,考虑到目前各重点城市空气污染严重,下游钢焦行业或将开始严格实行限产,且目前焦企对于原料煤普遍采取控制采购或者暂停采购为主,煤矿库存压力均有不同程度显现,对煤价形成较大压力。综合看,焦煤价格偏震荡,建议单边宜观望。

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