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毛利率、创收不及同行,新城市“大手笔”分红

  4月11日,深圳市新城市规划建筑设计股份有限公司(以下简称“新城市”)上会并通过了首发申请。
 
  作为一家1993年成立于深圳的综合设计咨询机构,新城市长期以来的业务范围局限于广东省,甚至一半以上的收入都来自于深圳市。尽管新城市近年来频繁“走出去”,但效果似乎并不理想。
 
  此外,作为一家高新技术企业,新城市不仅创收能力不及同行,研发投入也呈下降趋势。
 
  主业拓展不顺,毛利率连续下滑
 
  根据招股书,新城市经过多年的积累和发展,已具备了较强的市场综合竞争力,报告期内,公司业务收入规模稳步提升。2015年-2017年,公司营业收入分别为2.19亿元、2.9亿元、3.68亿元。
 
  然而,在营收逐年增长的情况下,公司综合毛利率不但低于行业平均水平,且在逐年下滑。
 
  2015年-2016年,新城市综合毛利率分别为40.22%、36.81%,低于行业41.77%、41.66%的平均水平。2017年,新城市的综合毛利率进一步延续下滑趋势,降至36.08%。
 
  其中,毛利率贡献占比最高、营收贡献最大的城乡规划业务的毛利率逐年下滑,从42.54%将至37.64%;此外,工程咨询业务的毛利率也从37.96%一路降至31.91%。
 
  尽管2017年公司工程设计业务的毛利率有所上升,但相较2016年仅上升了0.12个百分点,且毛利率贡献在主业中并不突出,难以挽救其综合毛利率下滑趋势。
 
  根据新城市的解释,一方面,在合同金额相对确定的情况下,受单位人工成本上涨幅度较大的因素影响,使得公司人工成本和外协成本均有所上涨;另一方面,新城市加大业务开拓力度,承接的低毛利率项目数量以及占比有所上升。
 
  值得注意的是,新城市已经不满足于在广东省谋发展,开始“积极向全国一、二线城市布局”。自新城市在2006年成立上海分公司开始,截至2017年,共在上海、北京、成都、西安、长沙、南京和厦门7个城市开设分公司。
 
  那么,积极扩张的背后,成绩结果如何呢?
 
  数据显示,2015年-2017年,新城市的营业收入分别为2.19亿元、2.8亿元、3.68亿元,其中非广东省区域营收分别为5927.2万元、8263.6万元、8927.55万元,占营业收入的比重分别为30.68%、32.16%、25.97%,呈下滑趋势。

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