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未来A股也要实行注册制

04-26 配资公司

   一方面,未来A股也要实行注册制。有了注册制后,监管者的重心由之前的审核,转变为事中、事后的监管。以后会有大量新股要上市,届时就会相应推出退市制度。也就是说,未来上市融资的企业会越来越多,而退市的企业也会越来越多,投资者万一买上一只未来要退市的股票,那不要在五年内偶遇牛市,弄不好就有直接退市的风险。
    值得注意的是,央行凭借着自身独有的信息优势和资金成本优势,一旦自己出手购买股票,必将引发人们对于如何监管央行购买股票行为的讨论。“央行既是货币政策的制定者,又掌握那么多消息,一旦自己出手购买股票,如何防范道德风险和利益输送?谁又来监管央行的行为?如果低吸高抛,就会被冠以割韭菜的说法;如果高吸低抛,就容易遭来投资不力、利益输送的质疑;如果只买不卖,没有退出安排,央行的资产负债表只会越来越大,又如何进行投后管理?”上述资深货币政策分析人士称。
    简单来说,企业的资产可以分金融资产、股权投资和经营资产三大类,对应理财收益、投资收益和主业利润,所谓ROIC就是剔除非核心的金融和股权资产,剔除非核心的理财和投资收益,只计量经营资产的盈利能力。
    据中信证券研究部首席策略师秦培景团队介绍,全世界的银行都极少把购买股票作为一种货币工具。部分央行会购买海外的股票或是ETF作为管理外储的方式,但是直接购买本国的股票是极其例外的操作,这么做的只有日本央行(2002年持续至今)和1998年亚洲金融危机时香港金管局的操作(建立平准基金)。香港金管局目前已经实现退出,而日本央行目前把扩张资产负债表购买股票ETF已经作为常规化的宽松工具之一。
    最后,本人经历过2001-2005年残酷的四年熊市。如果投资者现在敢于买入任何一只股票,未来进入到熊市的尾部阶段,届时市场处于一片恐慌之中,这对于投资者的心理素质是一种严竣的挑战。很多人持股许多年,割肉就是割在了熊市的底部。在熊市底部的惨烈下跌过程中,投资者要想挺过来也实属不易。而一旦在熊市底部割肉出局,那下一轮牛市的任何涨幅都跟你没关系了。所以,炒股票最后还要看投资者持股的意志力。

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