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IPO变天?监管新规要求严 多家公司撤回IPO申请

07-20 配资公司

  证监会明确提出“IPO被否需运行三年才可借壳”,以及新一届发审委超低过会率,足以让不少企业知难而退。财务指标上的新要求,更是让不少企业知难而退。

  近日,投行人士透露两个IPO新的监管要求:第一个是IPO在审企业,近三年净利润合计要超过1个亿,且最后一年超过5000万,不达标的,要么选择撤回,或者接受现场检查;第二个是IPO新申报的企业,主板要求最近一年净利润超过8000万,创业板不低于5000万。

  值得注意的是,证监会在2017年下半年对22家IPO在审企业开展了现场检查,期间共有10家企业撤回了IPO申请。据券商中国记者了解,今年上半年,证监会将继续深入开展IPO企业现场检查工作。

  证监会将区分交易类型,对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目加强监管:对于重组上市类交易(俗称借壳上市),企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市;对于不构成重组上市的其他交易,证监会将加强信息披露监管,重点关注IPO被否的具体原因及整改情况、相关财务数据及经营情况与IPO申报时相比是否发生重大变动及原因等情况。

  据券商中国记者统计发现,2018年至今,共有48家公司撤回了IPO申请。不过,值得注意的是,自2月23日证监会发布新规后,“撤材料”开始加速,至今不到一个月时间,共有26家公司决定撤回IPO申请。

  从IPO承销商来看,26家公司涉及24家承销商,其中,德邦证券的两个项目均已撤回,分别是上海能辉科技股份有限公司和浙锚科技股份有限公司;天风证券也撤回了两个项目,分别是天津天堰科技股份有限公司和苏州禾昌聚合材料股份有限公司。

  一位上市券商分管投行的副总裁坦言:“考虑到IPO被否的可能性很大,尤其那些已经经过初审会拿到反馈意见的企业,掂量过会概率小,还是会选择终止审查。”

  而细究其中原因,财务指标和合规性不合格是这26家终止审查企业始终绕不过去的槛儿,大体可以分为三种情况:

  比如,东北证券承销的北京盈建科软件股份有限公司,2015-2017年净利润分别为1723.72万元、2596.33万元、3813.58万元,并不符合最新的净利润要求。

  再如,海通证券保荐的美瑞新材料股份有限公司,2015-2017年净利润分别为1409.49万元、2722.12万元和4441.04万元,净利润累计不超1个亿。而这家公司在今年1月30日就拿到证监会的反馈意见,其中要求进一步说明12个规范性问题、多达29个信息披露疑问等,3月9日审核状态就变更为“终止审查”。

  比如,中德证券承销的湖南湘佳牧业股份有限公司,这家公司2015年-2017年的净利润分别为8402.55万元、5219.55万元、5947.27万元,符合“近三年净利润合计超过1个亿,且最后一年超过5000万”的要求,但问题是2016年净利润下滑。

  比如,红塔证券承销的广东奥迪威传感科技股份有限公司,它曾在新三板挂牌,股东中存在契约性基金和资产管理计划,且在新三板挂牌前股东人数已超过200,“三类股东”在新的监管要求下必须清理或者穿透持有人,否则会存在合规性问题。

  近日,投行人士透露两个IPO新的监管要求:第一个是IPO在审企业,近三年净利润合计要超过1个亿,且最后一年超过5000万;第二个是IPO新申报的企业,主板要求最近一年净利润超过8000万,创业板不低于5000万。

  上述券商副总裁表示:“目前监管和行业都默认1个亿的标准,而新立项或申报的项目,除了最近一年的净利润要求之外,还增加了近三年平均每年超过3000万这一条。”

  那么,IPO在审项目中,连续三年净利润不超过1个亿,或最后一年不超过5000万的企业,都有可能被劝退。

  “要么是选择主动撤回,要么是接受现场检查。”华南某投行人士透露,“监管层现场检查的项目一个共同点就是连续三年净利润不超过1亿元,并且从净利润最低的企业开始排列检查。”

  此前,证监会在2017年下半年对22家IPO在审企业开展了现场检查,而2018年上半年现场检查将继续进行。

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