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美股大概率还远没有跌到位?

07-20 配资公司

  当市场波动率加大的时候,投资者应该要小心些。因为市场波动率加大的时候往往可能是大风险要来的时候。

  一般而言,波动率主要来源包括黑天鹅事件、流动性收紧。现在随着美联储的持续加息,美国市场的流动性已经开始收缩。未来,美股的波动率在一段时间内可能持续要处于较高的位置。

  投资者在投资的时候要看各类资产的时候要考虑估值和胜率。目前显然,美股的估值不便宜,胜率也不高。

  有一种说法,美股过去十年的涨幅大概40%来自美联储QE(过去10多年美国人工资几乎毫无上涨,有限的盈利全部流向了富人,贫富差距拉大了),20%来自特朗普政府的税改(然而,美国赤字率奔向1930年水平),20%来自科技进步和管理改善等,20%来自美国上市公司的股票回购。

  2、2008年至今美国公共总债务与其GNP之比从62%已经上升至了102%,10多年间美国政府就花掉了过去几十年美国政府所积累的存量财富。当前美国债务问题已经到了非常严重且不可持续的地步了,特朗普政府税改空间依然不大。贸易战后,海外美元回流美国开始减少,美国赤字融资越来越靠美国国内解决,这种背景下美国的税收乘数也会下降。

  4、之前美股走强的一个重要原因就是美股回购。之前经济不错,利率也低,上市公司愿意发债回购股票。现在经济走弱、利率在抬升,这就给美国公司继续回购自家股份带来了压力。

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