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2019元旦期市回顾与展望:关注铁矿石的结构性机会

07-12 配资公司

  技术破位,技术上并不乐观,弱势格局急需消息面提振。不过元旦小长假期间,虽然外盘表现平稳,美股收涨,但国内消息面不佳,主要是12月官方制造业继续下行,跌破荣枯线,分项指标全线下滑,制造业产销不旺,经济下行压力进一步加大,抑制投资者做多情绪。

  IMF:2018年第三季度美元在已知外汇储备中的占比下降至61.94%。10年期美债收益率创将近11个月新低,年底因素和美股大起大落令投资者情绪谨慎。2018年最后一个月黄金多头发力,致使金价不断走高,12月累计上涨超60美元,为两年来涨幅最大的一个月,全年仍收跌近2%。市场普遍预期美联储2019年加息节奏将放缓,且围绕美国经济增长的忧虑对美元的避险地位构成威胁,黄金价格仍有进一步上涨动力。且临近农历春节,传统消费旺季也将提振短期价格,节后金银仍以做多为主。

  元旦假期国际原糖大幅走低,03合约收于12.04,跌0.34,跌幅2.75%。基本面主要受累于巴西雷亚尔贬值的影响,另外近期原糖受原油及美股走弱,宏观预期较差影响,整体偏弱。消息面马来西亚终结进口糖垄断,有望扩大进口量。

  国内郑糖节前跌破新低,05合约收于4700,盘中最低至4664。广西南华一级报价5050,南华昆明报价5000。随着天气转好,郑糖压榨量提升,糖厂调低现货报价缓解资金周转压力。资金流入打压盘面。近期南方再度迎来不利天气,盘面或迎来反弹需求。操作上建议暂时观望。

  美国农业部USDA周一公布的数据显示,截至2018年12月28日当周,美国大豆出口检验量为677679吨,低于市场预估区间70-100万吨的下沿,交易员对近期中国采购的进度采取了谨慎的态度,并将注意力转移到充足的全球供给上。

  元旦放假期间国内油脂现货市场交投清淡,由于国内期货市场未开盘,仅有零星一口价报价。一级豆油华北市场5100,华东5320,华南5120-5120.24度棕榈油天津港贸易商报4230,张家港、广州未报价。福建两广四菜未报。

  国内玉米价格延续稳中有涨趋势。山东地区深加工企业玉米收购价主流区间在1940-2040元/吨一线,涨10-20元/吨,辽宁锦州港口2018年新玉米15个水容重700以上收购价格在1850元/吨,涨10元/吨,辽宁鲅鱼圈港口18年新粮价格1830-1840元/吨,涨10元/吨;广东蛇口港口二等新粮1970-1990元/吨,涨10元/吨。华北工厂持续到车减少,支撑价格继续反弹,不过东北至华北贸易利润已经打开,关注后几日东北粮源是否再度回归山东市场,此轮反弹预计空间有限。同时东北产区中储粮开始轮入收购,虽然数量不多,但是对市场情绪有利好支撑。预计产区玉米价格整体企稳。不过眼看年关临近,新粮可销售时间持续缩短,预期基层将开始集中售粮,叠加陈粮出库,整体供应仍足。预计玉米价格短期价格企稳,中期价格依然面临压力。

  华北部分淀粉价格上涨,东北局部下跌。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2490-2580元/吨,少部分地区涨10-30元/吨;东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2350-2500元/吨,局部跌30-50元/吨。淀粉高价位签单明显受制,走货不快,企业库存偏多,近期企业走货量依然没有明显上升,反应出下游需求不及预期。今天吉林中粮、嘉吉分别下调淀粉销售价格30-50元/吨,反应出现货走势南北分化的态势。当前华北玉米止跌反弹,加上加工利润持续走差,华北企业过低价出售意愿也不高,个别企业开始试探性提价。预计淀粉价格近期将维持盘整走势。

  策略:临近元旦节日,建议前期持有的05合约玉米空单可以部分减持,获利了结,规避假期风险。减仓后依然可以继续持有05合约空单。

  2018/19产季由于全国性减产,导致苹果入库量较往年少、价格较往年高,果农、客商入库后惜售,致使冷库果出库价、销区价格较去年同比涨幅明显,市场反应来看各地批发市场走货量较往年低,但从数据上看新产季全国入库率较往年同比降低40%左右,这就表明今年总库存只有去年的60%,调研得知今年库存出货速度较往年降低40%左右,按照库存比率来看,今年出库速率与去年出库速率相当,表明市场走货正常,近期从各销区元旦备货情况看,走货量有好转,后期春节消费旺季将至,市场走货或将进一步走高,31日广西降雪,柑桔受冻害,今年柑桔对苹果替代性较强,这次降雪或将影响柑桔品质,苹果价格或将进一步提高,需要时刻关注市场动态,但不确定性风险较多,应及时调整销售策略,防范消费旺季不旺的现象。

  随着元旦来临,即将迎来苹果新产季,但 2018年西部产区发生严重冻害情况下是否对新产季苹果也有也有影响,带这个问题,请教了几位有着丰富种植经验的果农,初步得出以下结论,在新产季没有大型自然灾害情况下(1)明年花量较正常年份少,但是果农会留下足够的花量,所以明年产量会增加,甚至逼近正常年份的产量;(2)明年全国,特别是西部产区苹果的质量会较正常年份有较大的差距,因为冻害影响,再加上果农留果量大,急于追求产量导致,优果量上和今年持平。(3)新产季入库量高于今年,但是要小于正常年份。2018年冻害造成苹果减产严重,之前几乎没有相关的记载和研究,所以冻害对新产季苹果的影响到什么程度,需要新产季才能解开谜题

  期货方面,1812合约交割持续,1901合约即将进入交割月,各方关注度较高,近期盘面波动或将加大,要持续关注交割动态。现货市场,根据实地调研得知,全国各产区入库率较去年大幅降低,从走货结构上看,各产区基本以客商自提走货为主,果农普遍挺价惜售,交易量不大,但近期情况有所好转,开始谈价走货;从走货品质上看主要以中等果、次果为主,库存好果暂时走货较慢,但近期有回升的迹象;走货量上来看各个产地、产区走货受元旦节日拉动苹果需求,走货量有所增加,随后春节将至,需求或将进一步升温,价格或将小幅上扬。

  结论:产区走货受元旦节日拉动需求,走货量有所增加,随后春节将至,需求或将进一步升温,价格或将小幅上扬,操作上建议观望为主。

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