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当前美股走势与历史上三场股灾何其相似,悲剧又将再次上演?

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  环球外汇3月28日讯--继2月份暴跌之后,美股于上周五和本周二(3月27日)再次大幅下挫。分析师Dmitri Speck指出,当前标普500指数的走势和其在1929和1987年股灾时期类似,也与1990年日本股市的崩盘(日经225指数暴跌)存在相似点。

  他还指出,出现这种“崩溃”模式的决定性特征包括:在图表上可以看到一条清晰的趋势线、上行的最后阶段加速走向高峰、最初的下降是测试趋势线、然后是出现反弹势头、最后打破趋势线。

  而在打破趋势线之后,1929年、1987年的标普500指数和1990年的日经225指数都出现了瀑布式的下跌。那么当前美股是否会“重蹈覆辙”?

  从最初的测试趋势线到反弹,美股经历了一段很长的时间,然而,美股最终还是再次回落。上周五(3月23日),美股已经跌破了趋势线。

  日经225指数也在1987-1990年打破趋势线之后猛烈下挫。与前几个时期一样,上涨到峰值后,日经指数跌破其上升趋势线,然后开始了其漫长而严峻的熊市,这一跌幅最终达到了82%(2009年创下新低)。

  近年来的形态与1929年和1987年的道琼斯指数危机前的峰值和1990年的日经指数之间存在着很强的相似性。

  这就提出了一个问题:这些模式的时间序列是否也有相似之处。下表显示了在达到顶峰后最重要的转折点之间的时间间隔。

  “初始趋势线测试”显示了从顶部到趋势线的第一次测试需要多少天的时间。在1929年期间花了30天,而近期只花了13天(在2018年1月26日达到顶峰,在2月08日完成了第一次测试)。简言之,“初始趋势线测试”的时间间隔是不同的。

  “反弹高峰期”显示了从最初回撤到反弹见顶的天数。从1929年期、1987年期的道琼斯指数以及1990年期日经指数三个历史事件可知,“反弹高峰期”为37到39天。

  “趋势线跌破期”显示了从峰值到第二次测试趋势线的天数,当价格跌破趋势线后,股市开始出现崩溃。从之前三个历史案例可知,“趋势线跌破期”为45到53天。

  1929年,1987年和1990年股市还有一个明显的特征,就是下跌幅度具有很大的相似性。在第一次下滑中,股指都跌至趋势线的起点。如果再次出现瀑布式的下挫,标普500指数的初始目标将为1900点,相当于较顶点水平下跌34%。

  市场在1929年崩溃之后,美股在接下来的2.8年时间内下跌了近90%;在1987年,美股经历了单日暴跌22.61%的冲击后,市场表现更加糟糕;日本股市则在1990年崩盘之后,仍然陷入了漫长的熊市阶段,最终在下跌82%之后触底,此时,距离日本股市顶部水平大概过去了30年。

  南海泡沫事件。这和前几次的股市崩盘也存在一些类似之处:先是沿着趋势线上升,然后加速上升到高峰,最后在趋势线被打破之后暴跌。

  南海泡沫事件是指英国在1720年春天到秋天之间发生的一次经济泡沫,它与密西西比泡沫事件及郁金香狂热并称欧洲早期的三大经济泡沫。英国股票价格曾在1719-1721年打破趋势线之后,一路回落至牛市的起点。

  随着上周五打破趋势线,美股当前的格局和前三次股市崩盘前的走势非常类似。当然其它因素对股市的影响也至关重要,包括基本面估值过高、利率上升以及全球贸易关系紧张。

  Dmitri Speck也指出,当前股市也并不一定会崩盘,尤其是考虑到周一美股的反弹状况。然而,由于此次的初始反弹是双顶形式结束,美股可能会出现两次打破趋势线的情况。总得来说,股市出现瀑布式下滑的可能性较高。

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