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永冠股份上市前遭私募突击入股,“涌金系”潜

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  【环球网 记者 陈超 田刚】上海永冠众诚新材料科技(集团)股份有限公司主要经营布基胶带、管道胶带、牛皮纸胶带等,该公司目前已经通过了证监会发审委的审核。此前曾于2014年9月在新三板挂牌,随后在2016年8月和11月两次实施定向增发股票再融资,并引入部分私募股权投资机构入股,随后于2017年6月首次发布招股说明书(申报稿)并申请在A股上市。

  值得关注的是,在2016年11月突击入股的投资机构中,包括了“上海祥禾涌安股权投资合伙企业(有限合伙)”祥禾涌安,这家投资机构的主要出资人中包括了“涌金投资控股有限公司”和自然人陈金霞,后者则是“涌金系”创始人魏东先生的妻子,也是目前“涌金系”名义上的实控人。

  存在投资机构入股的IPO公司,有一个共同的风险点,就是上市解禁后可能出现的集中抛售。从过往案例来看,除了本此投资永冠股份之外,祥禾涌安还涉足多家上市公司原始股投资,典型者如维业股份(300621),祥禾涌安作为维业股份首次公开发行前就取得的股份的机构,在2018年4月25日发布公告减持部分持股,原因是“自身资金需要”,此时相距祥禾涌安所持股份解禁尚不足1个月。这给维业股份的股价带来了较大压力,从公告减持日计算,截止到今年10月最低时,上市公司股价阶段下跌幅度达40%。

  在此之前,新三板转板IPO的公司曾一度因为存在以私募股权投资机构为代表的“三类股东”问题,而收到监管部门更加严格的审核,这主要就是考虑到上述投资机构在入股过程中背后实际受益人有欠透明,且上述投资机构自身经营稳定性可能给相关公司带来风险。

  就永冠股份而言,该公司曾在2016年11月引入了“上海犇淼投资管理事务所(有限合伙)”等私募股权投资机构作为股东,这家机构的出资股东之一包括自然人杨明,此人同时还是“江苏壹泽资本投资管理有限公司”的法人代表。公开信息显示,“江苏壹泽资本投资管理有限公司”因未按时履行法律义务,而在今年10月被法院强制执行。

  此外,永冠股份的财务数据也存在疑点,部分重要原材料采购单价低于同行业其他公司。根据招股书披露,晶华新材与永冠股份属于同行业可比上市公司,且主要原材料中均涉及纸浆、树脂等市场化程度很高的基础化工产品。但是对比两家公司的采购价格,却能够发现永冠股份的采购单价始终低于精华新材。特别是2016年度,永冠股份的纸浆采购单价较晶华新材低了近200元/吨,树脂采购单价较晶华新材也低了近0.8元/千克。

  对此,永冠股份在回复中解释道:“我公司与晶华公司的产品定位及应用市场存在差异,所需材料的型号及用量均不尽相同,同时,原材料的价格也与采购时间点、采购量及市场行情相关。”但是关于生产同类型产品的永冠股份,与晶华新材所需原材料为什么会出现型号及用量方面的差异,该公司并未作出详细说明。

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