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期市“双焦”两个月猛涨超60% 背后是何原因?

07-22 炒股配资

  7日,国内商品期货市场,多头资金火力全开,各品种竞相涨停。焦煤、焦炭、螺纹、热卷、沪镍、沪锡和鸡蛋、玻璃8大商品主力合约盘中涨停。截至收盘,焦煤、焦炭、螺纹和沪锡、玻璃5大商品主力合约封于涨停板。

  其中,黑色板块一马当先。收盘,焦煤主力合约上涨9.97%,位居商品主力合约涨幅榜首位,收盘价为1516元/吨;焦炭主力合约上涨6.97%至2001.5元/吨,螺纹主力合约上涨5.98%至2889元/吨。

  业内人士认为,经过长期单边上涨,煤炭期货短期面临压力,建议投资者注意防范风险。不过,从长期来看,大宗商品仍将是大类资产配置首选。

  黑色系商品是此轮商品上涨中的最大赢家。根据文华财经统计,今年来,焦炭指数涨幅高达207%,创下2012年8月以来的新高;焦煤指数涨幅已高达163%,创下4年来新高;郑煤指数涨幅高达117%。钢材期货方面,螺纹钢、热卷、铁矿石今年以来的涨幅分别达到60.81%、57.63%和67.13%。

  随着上涨行情持续,各路资金纷纷涌入商品市场。监测显示,截至11月7日,全面跟踪国内商品走势的文华商品指数今年以来已上涨32.79%,总成交为66亿手,比去年总成交量增加5.5亿手;总持仓为2768万手,比去年总持仓增加553万手。

  其中,焦煤总成交比去年增加3800万手,焦炭总成交增加5936万手,郑煤总成交增加8307万手。螺纹总成交增加5.9亿手,热卷、铁矿总成交则分别增加6139万手和7948万手。在业内人士看来,上述商品成交量的大幅增加的背后,是资金的大幅流入以及商品活跃度的整体提升。

  “按照当前价格计算,目前期市商品期货合约价值单边达1万亿元,双边达到2万亿元,每日成交量达到2800万到3000万手之间。”新湖期货董事长马文胜如是说。

  他称,与上半年黑色系商品快速反弹时期的最高7000万手日交易量相比,目前日交易量有所下降,但是整个行业的资产规模正在扩张。同时,法人持仓比例上升到40%左右,介入机构和企业越来越多。

  “前三季度钢厂盈利普遍增加,钢市整体资金压力缓和,在宏观经济企稳的大背景下,不少钢厂纷纷开始参与期货市场套保和套利。”一位钢铁行业人士也对记者表示。

  而在日前由新湖期货主办的第八届衍生品对冲套利(国际)论坛上,不少业内人士对记者表示,因为大宗商品表现远优于债市和股市,不少往年扎根于金融期货的机构和个人也纷纷转战商品期货市场。

  在海通证券期货研究主管高上看来,煤炭期货目前这轮行情主要还是因为供需紧张,今年夏天高温导致的电煤紧张和冬季冬储等因素都在推高价格,整体来看基本面支撑力度比较大。

  从最新政策面看,环保部近日发布了《关于扎实做好今冬明春大气污染防治工作的通知》,要求各地要严格落实大气污染防治措施,坚决取缔非法售煤网点,确保完成环境空气质量改善目标。高上认为,该通知对市场也存在正面推动作用。

  不过,资金情况并不理想。据文华财经交易软件显示,11月7日焦炭、焦煤期货市场分别有5.1亿元和2.8亿元资金流出,位居当日商品资金流出排行榜前两位。此外,郑煤当日也有7283万元资金流出。

  高上表示,从基本面来看,焦煤在10月之前仍将处于供不应求状态,但从市场数据来看,除了资金流出迹象明显,焦煤多空双方前20大会员持仓数据还显示,多头减仓幅度大于空头减仓幅度,显示多头在目前点位有趋缓迹象,焦煤期货市场面临的阶段性冲高压力比较大。

  钢材方面,生意社钢铁分析师何杭生也对记者表示,结合现货价格水平和钢厂的价格策略,钢材期货短期依旧看涨,但多个商品期货价格已创出新高,现货也多数涨回2015年初市场价格水平,单边涨势风险已经很大,建议投资者注意防范风险。

  “煤钢焦价格上涨是供应问题没有解决,尤其这几天上涨和雾霾有很大关系。”西本新干线高级分析师邱跃成称,当前北方地区雾霾天气频发,引起环保治理力度加强,市场供应依然存在减少的预期,预计短期国内钢价依然具有上涨动能。

  展望后市,分析人士认为,现货价格不断上涨,对期货价格形成支撑,前期较大的期现价差也给市场提供了基差修复的动力,但随着期现基差的转小,期货价格继续大幅上行的动力或有所减弱,需谨防“过山车”行情。

  黑色系行情背后的基本逻辑:在供给侧改革大背景下,短期供需出现一定错配,煤焦钢现货表现强势,期货价格也不断上涨。

  被称为“中国期货之父”的中国农业大学经济学教授常清表示,期货市场坚决不背这个黑锅。“将现货价格上涨过分归咎于期货市场,将期货价格上涨归因于投机,这都是把资本市场作用与实体经济变化本末倒置,不了解期货市场本质,实属无稽之谈。”

  期货市场的火热会吸引更多的资金入场参与博弈,反倒可能会分流A股的部分资金,这种情况在今年一季度就出现过。建议投资者以沉稳心态应对“煤飞色舞”的“小躁动”,如果市场由于利空事件出现大幅回撤,投资者可以借此入场。而在股指3140点攻坚战时,投资者不妨轻仓博弈。

  煤炭上演行情逆袭背后,是供给短缺使得煤价短期内表现强势。短线来看,上游涨价情形短期内难以快速缓解,预计仍有望持续一段时间;产业链可能互相传导,投资者可率先布局。

  昨日大宗商品市场再现火爆局面,煤炭期货继续新高之旅,沪锡、沪镍、沪铜等也表现强势。受此影响,A股市场上“煤飞色舞”行情卷土重来,有色金属板块得到近60亿元大资金的追捧,云南铜业强势涨停,江西铜业、锡业股份、华友钴业等涨幅居前。

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