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投资如人生,听过很多道理却依然过不好

07-17 炒股配资

  之所以说这家公司大名鼎鼎,是因为它被无数价值投资者津津乐道过,被无数的分析师拿出来研究过。当然,最厉害的是它给投资者带来了几十倍的投资收益。

  若投资者在上市首日买入贵州茅台,至今上升了38倍,14年间的年化收益率近30%。事后看来,想取得如此出众的成绩,只需要买入一路持有,不动如山(30%的年化收益率保持14年是什么概念,这里就不赘述了)。

  看着贵州茅台月K线图(见附图),就像是一个买入后躺着睡大觉,看着钱生钱的游戏。实际上真的有这么容易么?非也!

  如果有位先知在2001年告诉你在上市首日大举买入贵州茅台,14年后他会让你的每1份额的本金增长为38倍的份额,而且必然会发生。于是,你决定遵照执行,买入后持有14年不动。

  第一段,你买入贵州茅台后,马上要经历25个月的震荡下跌,市值被阴跌掉1/3(孩子都可以生两轮了)。

  第二段,贵州茅台开启了一段历时50个月的波段上升,市值从最低点上升40倍(一个大学生的本科都念完了)。

  第三段,股价进入了一段消化高估值的瓶颈期,在此后的93个月时间内,股价仅仅上升25%(奥运会都开过两届了)。

  只要你可以忍受以上三条,则恭喜你可以获得连续14年平均年化30%的收益率。当然,我们知道大多数人都无法坚持。

  这让人不禁想起国民岳父的电影《后会无期》中的经典台词“虽然听过很多道理,却依然过不好这一生。”

  投资中,即使你是先知,提前知晓了巨大的机会,却依然不代表可以忍受艰难的过程,并坚持走到胜利的彼岸。正所谓知易行难,更何况世上本无先知。

  在贵州茅台长期的上升途中,一共经历了25+50+93=168个月。其中,上涨的月份92个,下跌的月份76个,这个比例说明平均每涨6个月就要伴随5个月的回调,如果没有良好的耐心何以坚持?

  更可怕的是,在168个月里50个月的涨幅几乎占到最大涨幅的80%,不到1/3的岁月实现了整体涨幅的8成。如果你自作聪明地择时,不幸错过了这1/3的少数岁月,那么长期投资收益将乏善可陈。

  当然会有人提出,绝对不能错过这50个月的上涨,但干嘛不在第二段结束后退出投资?这样就不用承受93个月的电梯,让收益率大增。

  既然有这种超能力,建议你第一段也不必参与,只要在50个月的大涨前买入,持有50个月后潇洒地离场就可以了。相信我,在每次大涨前进入,在每次大跌前退出,以此类推几次,很快你就可以成为首富。

  西格尔教授在文章中对上世纪80年代美国市场的运行特征进行了分析,他说:“在20世纪80年代股市上涨的5年中,股价每年的涨幅大约为26.3%,坚持长期持有的投资者资产会翻番。但其实这5年的大部分利润是在1276个交易日中的40个交易日中赚取的。如果在那40个交易日中你选择空仓的话,你的年均收益率可能将从26.3%下降到4.3%”。

  市场长期看是向上的,但并不是线性上升的,股价往往在少数的岁月里突然上升,只是事先你们并不确知这关键的岁月是哪段日子,而大部分的岁月里的股价表现看起来让人感到毫无希望。

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