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入市资金与乐观情绪同步增长 四季度A股望延续“慢牛”

07-16 炒股配资

  根据中登公司最新公布的数据,从9月15日至19日,沪深两市新开A股账户21.65万户,创下2012年3月末以来的单周开户新高。同期最新数据显示,证券市场交易结算资金增加额为3393亿元,减少额为2504亿元,净转入889亿元。

  开户数上升说明更多人有了投身A股市场进行投资活动的意愿,证券保证金净流入增长表明投资者看多后市。入市资金与乐观情绪同步增长,意味着A股四季度上涨动力依然充足,“慢牛”行情在节后仍有望延续。

  虽然A股已经创下18个月来新高,但正向的财富效应形成的螺旋在过去四年都没有出现过。目前股市反弹吸引力加大,再加上未来“沪港通”给投资者带来更多投资选择,因此入市投资者数量和资金连续出现明显增长。

  赚钱效应不断显现,场外资金正大量涌入A股市常截至9月29日收盘,上证综指创下2013年2月以来的18个月新高。A股大反弹的主要逻辑可以归纳为一句话,就是增量资金入市。

  有调查显示,7月以来私募和公募基金一路加仓。8月仓位在七成以上的私募基金占比达到88.89%,较前月增加19.66个百分点;公募基金则接近88%的高位,有些甚至达到九成以上。另外,今年6月和7月,社保基金罕见地连续两个月新开32个账户,这是社保基金时隔14个月在A股市场开户。分析人士指出,只要增量资金入场的趋势延续,A股市场大趋势将继续看好。

  沪港通开通在即也是刺激增量资金入市的动力之一。筹备了近半年的沪港通有望10月正式开通。沪港通的意义,不仅仅在于实现了上海与香港两个证券交易所的互联互通,更意味着境内资本市场的进一步对外开放。有关方面明确表示,沪港通是长期制度安排,并不是短期产品,希望市场能对此有正确的认识,它是“头班车”而不是“末班车”。这也说明受益于A股市场国际化的,绝不仅仅是现在上证180指数和上证380指数成分股,未来A股市场整体都将受益。

  不可忽视的是,除了境内投资者的热情高涨,境外资金也对A股产生了浓厚的兴趣。有报道称,德意志银行旗下于香港交易所上市的db x-trackers沪深300指数ETF九月初宣告,其RQFII配额即将告罄。海外资金热恋A股的逻辑是,沪深300指数成分股未来12个月的预期市盈率是8.8倍,对比MSCI新兴市场指数为11倍,相比于美股和其他新兴市场股市,目前A股的估值相当便宜。因此,随着沪港通的临近,境内市翅受到更大的来自境外市场的向上牵引。

  伴随着9月汇丰PMI预览值超预期回升,受经济数据压制的A股市场开始逐步摆脱困境企稳反弹,在货币政策偏松、折旧新政、多方面稳增长政策、新股密集申购结束等因素支撑下,市场投资情绪由冷转热,热点活跃,主要股指再度走强。国庆长假前的2个交易日,A股连拉两根阳线结束三季度行情,沪深股指月线也走出罕见的“五连阳”形态,牛市格局显露无疑。从这个意义上讲,对9月A股市场冠以“金九”之名较贴切。

  而随着沪深股指的节节攀升,A股投资者的乐观情绪也在不断上升。据摩根士丹利前不久对中国股市投资组合经理的调查显示,投资者预计未来12个月A股涨幅将达到5.9%,而7月份调查结果此数据为3.9%。此外,投资者认为A股上涨空间将高于港股。

  在投资者情绪不断好转的同时,机构也对10月上半月的行情成色表示看好。招商证券指出,尽管此前经济数据频频弱于预期,但市场只以反复震荡、盘整上升来消化,充分验证此波反弹的动力来自改革预期。目前来看,改革氛围和反弹逻辑尚未遭到破坏,短期震荡上冲的动能仍存。

  方正证券认为,在近期经济整体低迷的背景下,包括汇丰PMI、耗煤量等在内的部分指标出现好转,系统性担忧由此逐步减弱,流动性仍在持续改善,市场前景仍被看好。临近年底,预计各类改革方案会加速出台,改革主题机会丰富。

  从最近公布的一些高频数据来看,在政府各项“微刺激”、定向宽松政策的推动下,实体经济有望从现在开始出现一定改善。在8月份引人忧虑的经济数据之后,9月汇丰PMI小幅回升至50.5%,新订单和新出口订单均有所回升,显示制造业景气度回暖。

  在国庆长假前夕,银监会明确要求,商业银行月末存款余额偏离度不大于3%。在此背景下,各行月末冲存款的压力明显减小,因此,市场将出现一段资金面相对宽松的时期,这将十分有利于股市上涨。

  进入9月下旬以后,部分蓝筹股轮番启动,虽然就其涨幅来说并不算很大,但已经初步改变自8月份以来的疲惫局面。如果这些蓝筹股在10月份继续有所动作,那么股市的上涨行情自然会比较明显。

  最终能够支持A股摆脱连年熊途,归根结底还是要靠宏观经济和证券市撤境的改善。而沪指,经过新股连发的洗礼,沪指节前最后一个交易日依然再次刷新本轮行情新高,说明目前投资者的信心已经得到较好的恢复。在没有重大不利消息出现的情况下,目前A股“慢牛”将有望贯穿四季度。而10月作为四季度的开始,股市表现可能将十分精彩。

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