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盘点那些年中资行引进的海外战投

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  步入2015年,随着西班牙对外银行(BBVA)和香港恒生银行大手笔减持股份制银行,外资行股东退出的话题再次发酵。

  2004年至今,一批外资银行作为战略投资者入股当时羽翼未丰的中资银行,见证了后者从引资上市到发展壮大的蜕变过程。

  证券时报记者梳理数据发现,2008年底至今,共有5家外资银行清仓上市中资银行股,但同时仍有9家外资行股东持有中资行股份,其中,入股至今从未减持的外资行有7家。

  2008年末至2013年9月,共有5家外资行清仓中资银行的持股,究其原因,均与金融危机后的资本告急有关。

  2008年最后一天,中国银行的外资战略投资者——瑞银的持股限售期满,后者即宣布将其全部中行H股出售,套现约8亿美元。

  2008年的国际金融海啸对欧美大行的资产负债表造成重创,瑞银的清仓行动被外界解读为“套现救急”。很快,接受英国政府救助的苏格兰皇家银行也卖掉所有中行H股,套现24亿美元救急。2009年1月7日,美国银行开始减持建行H股,同年6月高盛开始减持工行。接着,花旗集团在2012年3月将浦发银行的持股全部出售。

  不同于上述几家外资行,美国银行和高盛持有的中资银行的股数较多,金额较大,这两家美资大行在2009年之后的数年里,分6次减持中资行直至清仓。同时,多次减持加上巨额的回报,也引发了中国投资者对它们“看空中国银行业”的质疑。

  外资行均否认上述观点。从官方回应来看,美国银行的减持与美国银行业监管部门对资本的要求日趋严格有关。高盛首席执行官CEO贝兰克梵曾对媒体回应称,高盛仍然看好中国的未来。

  从五大国有银行来看,直至目前,除了汇丰银行在交行的18.7%的持股,渣打银行在农行的0.37%的持股,以及三菱东京日联银行在中行0.19%的少数持股外,其他外资银行战略投资者已基本退出投资。

  2015年1月28日,中信银行公告称接到西班牙BBVA的减持通知,累计减持逾5%,套现131亿港元(约105.5亿人民币),且BBVA在未来一年内还有可能继续减持剩余4.7%的持股。市场人士表示,西班牙房地产市场受到重创使得BBVA财务状况恶化,同时作为欧洲系统性重要银行,BBVA急需提高资本水平。接着,2月10日,香港恒生银行宣布,将出售兴业银行5%股权,最高筹资127亿元人民币;剩余5.87%的持股在90天内不会再出售,但也会定期检视处置方式。

  从这两起减持情况看,不难看出外资行股东均有提高资本水平以应对监管的诉求。根据恒生测算,该交易可以提高恒生普通股一级资本充足率以及资本充足率约2.3个百分点。兴业银行相关人士也曾表示,恒生对兴业的持股超过了10%,较大地影响了前者的资本充足率。

  一位港资银行高管分析称,恒生减持兴业背后有两方面动机:一是恒生持股兴业10年已累积了一定回报,目前来看,提高资本水平以增强资本实力似乎更为迫切;二是恒生近年来加大“陆港联动”战略的资源投入,在内地陆续增开网点,未来还需要大量资本投入。

  华泰证券银行业分析师张帅帅表示,从过去兴业和恒生的高层互动来看,恒生更像是财务投资者。另一方面,兴业银行在10年间已成为具有竞争力的股份制银行,恒生的减持乃至退出都不会对兴业有显著影响。但一位兴业银行人士却称,与恒生合作10年间,兴业从恒生的零售业务上学习到不少,恒生并非纯财务投资者。

  对比清仓和减持中资银行的外资行,坚守中资行的外资银行也值得投资者关注。截至目前,仍有9家上市银行的外资银行战略投资者持有中资行股权,除了恒生银行和BBVA之外,其余7家外资行股东从未减持,多次增持的更不少。

  最为典型的包括新加坡华侨银行、德意志银行、汇丰银行和法国巴黎银行。其中,华侨银行从2006年入股宁波银行以来,对宁波银行的数次增发均积极参与,最近一次增持更达到监管规定的外资持股上限——即20%。华侨银行去年还斥资384亿港元(约309.3亿人民币)收购了香港永亨银行,但对宁波银行仍不离不弃。

  另外,2005年入股以来,德意志银行也数次增持华夏银行,即使限售期满也没有减持——截至2014年三季末,仍然维持近20%的持股。至于汇丰银行,从2004年入股交行至今也没有出售交行的持股。另外,法国巴黎银行在2013年初还悄悄地在二级市场增持南京银行。

  从上述外资行与中资行的业务互动交流来看,无一不体现战略投资者对参股银行的重视。例如,汇丰和交行多年来一直坚持互派高管学习的惯例;2013年6月,德意志银行与华夏银行在德国续签全面长期战略合作协议。

  华东一家上市城商行高管称,有些外资行清仓持股,而有些从未减持,只能从股东自身的财务状况和战略考虑来找原因;另一方面,入股股份制银行和城商行所需的金额和入股国有银行也不是一个量级。

  上述高管表示,相比其他欧美大行,德意志银行的经营较为稳健,因此金融危机期间受到的冲击较小,随后也迅速地恢复了元气;而新加坡的银行也是以稳健经营著称,且受益于东盟区域的垄断地位,盈利增长较快,有足够的资本增持中资银行。

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